10月30日，烟台农商银行在“金拍网”举行不良资产招商推介专场拍卖会，涉及30余家借款企业，贷款余额超10.52亿元。

值得注意的是，此次拍卖标的中包含其关联股东“巴龙系”企业，而该行两大核心股东——青岛巴龙房地产开发有限公司与巴龙国际建设集团有限公司早已深陷失信泥潭，所持合计2.5亿股股权被全数质押、冻结，引发市场对其风险隔离机制及公司治理能力的质疑。

股东风险发酵

公开信息显示，巴龙系企业作为烟台农商行第一及第四大股东，合计持股比例达10%，通过股权穿透可追溯至实际控制方巴龙国际服饰集团有限公司。

然而，这一核心股东阵营已陷入多重危机：截至2025年10月末，巴龙服饰旗下企业票据承兑逾期余额达8126.56万元，且无新增承兑业务，流动性风险显性化；其法定代表人及企业均被法院采取限制消费措施，股权多次遭遇司法拍卖流拍。

业内专家指出，股东信用违约已对银行资本补充路径造成实质性阻碍。上海票据交易所暂停巴龙系企业商业汇票承兑服务后，其公开市场融资能力受限，导致烟台农商行依赖股东增资扩股等传统资本补充方式的空间大幅收窄。中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析称：“股东失信带来的声誉外溢效应，不仅削弱市场信任，更可能抬高未来战略投资者的准入门槛。”

除股东自身风险外，烟台农商行的股权质押结构亦引发关注。国家企业信用信息公示系统显示，截至2025年10月27日，该行数十家股东将合计约2.185亿股股权质押给烟台帝凯商贸有限公司——一家成立于2021年的小微企业。数据显示，该公司注册资本仅10万元，实缴资本为零，参保人数为0，并被列为税务非正常户。

尽管烟台农商行回应称，此举为防范贷款企业股权被查封风险而采取的反担保措施，但市场对其风控逻辑提出质疑：为何选择资质存疑的第三方作为担保方？如何确保质押股权不因股东债务纠纷进一步贬值？对此，有银行业观察人士指出，若质押股权价值大幅波动或担保方资质恶化，可能触发连锁反应，威胁银行股权结构稳定性。

资本充足率逼近红线

股东风险传导叠加自身经营指标恶化，烟台农商行的抗风险能力已处临界状态。截至2025年三季度末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为8.43%、7.97%、7.74%，较监管要求的10.5%、8.5%、7.5%下限分别缺口2.07、0.53、0.26个百分点。对比区域同业，同期烟台银行（另一地方金融机构）三项指标均值超15%，资本管理压力悬殊。

此外，该行2024年末不良贷款率为4.07%，拨备覆盖率72.38%，资产质量承压明显。尽管其表示将“严控新增不良”，但公开信息显示，该行多次向已被限制消费的企业授信，暴露出贷前审查与动态风控的漏洞。

作为烟台市市场份额排名第六的法人金融机构，烟台农商行的困境折射出部分地方法人银行在股东治理、资本补充与风险防控间的深层矛盾。一方面，地方银行需依赖核心股东资源拓展业务，但股东经营失败可能反噬银行；另一方面，资本充足率不足限制其信贷投放能力，在区域经济承压背景下，业务增长与风险控制的平衡愈发艰难。

目前，烟台农商行尚未披露引入外部战略投资者的具体计划。市场普遍认为，若无法通过利润积累、可转债发行或地方政府注资等方式快速补足资本，其业务扩张与风险抵御能力恐将进一步受限。而对于已暴露的股东风险，监管机构是否会介入股权结构调整，仍需持续观察。