债委会全面进驻 全面排查资金流向

根据债委会披露的信息，专项财务尽调工作将于11月24日正式启动，工作组将进驻华夏幸福总部，重点核查债务重组方案的执行情况、百亿级资金去向、应收账款真实性及“预重整”程序合规性等问题。债委会主席单位由中国工商银行、平安资管等金融机构担任，副主席单位包括中国农业银行、中信信托等，成员覆盖多家国有及地方银行、信托机构。

华夏幸福自2021年爆发债务危机以来，累计违约金额近900亿元，总负债超4000亿元。尽管债委会协调下制定了“卖、带、展、兑、抵、接”六种清偿方式的重组计划，但截至2025年10月，原承诺的2023年底前兑付30%现金目标实际完成不足5%，货币资金从2021年的144亿元骤降至近30亿元，降幅近80%。

此次尽调的导火索之一，是华夏幸福近期被申请“预重整”引发的争议。11月17日，公司公告称，债权人龙成建设工程有限公司以“明显缺乏清偿能力但具备重整价值”为由，向河北省廊坊市中级人民法院申请预重整，公司对此“无异议”。

然而，华夏幸福董事王葳（平安系派驻）于11月19日发布公开声明，质疑该公告程序存在“黑箱操作”。其指出，公司未就公告内容召开董事会审议，亦未向董事提供相关文件，公告中“无异议”表述缺乏合法决策流程，可能误导投资者。吉林大学法学院教授齐明亦在法律意见书中强调，预重整受理应注重实质审查，而非仅限于形式审查。

应收账款悬而未决 债务重组存疑

数据显示，截至2025年9月末，华夏幸福资产负债率高达96.44%，前三季度净亏损达98.29亿元。尽管2192亿元金融债务中已有约1926亿元完成重组，但仍有245.69亿元债务未能如期偿还。此外，公司账面494亿元应收账款中，超七成来自地方政府平台拖欠，四年间仅减少70亿元，回款进展缓慢。

债委会在尽调中或将重点核查一笔备受争议的资产置换交易：2025年5月，华夏幸福以2元价格向廊坊市资管公司转让两家子公司股权，置换对廊坊银行225.75亿元债务。该议案虽获股东大会通过，但赞成与反对票比例为55.3%：44.6%，显示债权人内部分歧显著。

分析人士指出，债委会主导的第三方财务尽调或成为揭开华夏幸福债务谜团的关键一步。若百亿资金流向确存在问题，不排除后续追责及重组方案调整的可能性。上海证券报评论称，事件也为高负债企业敲响警钟，强调加强信息披露与债权人权益保护的重要性。

目前，华夏幸福尚未就尽调事宜发表进一步声明。债委会表示，专项调查结果将及时向全体债权人披露，并作为后续债务处置的重要依据。

（本文综合新浪财经、上海证券报、21世纪经济报道等官方媒体报道整理）